4月8日，瀚天天成電子科技（廈門）股份有限公司正式向港交所遞交上市申請，中金公司為其保薦機構，港股有望迎來一家全球碳化硅外延晶片領域的龍頭企業。招股書披露，瀚天天成專業從事碳化硅外延晶片的研發、生產及銷售，是全球碳化硅（4H-SiC）外延行業的領導者和革新者。據灼識咨詢統計，自2023年以來，按年銷售片計，瀚天天成是全球規模最大的碳化硅外延供應商，按照外銷市場前五大碳化硅外延代工廠的排名，瀚天天成2023年和2024年均位居全球第一，2024年市場占有率超過30%。技術儲備與規模領先 近三年營收復合增長率48.69% 經過十幾年的技術開發和積累，瀚天天成在碳化硅外延晶片領域建立了豐富的技術儲備，并圍繞耐高壓外延晶片制備、多層外延、溝槽回填外延生長等行業關鍵技術難點進行技術攻堅。公司牽頭主導編寫了全球首個及目前唯一的碳化硅外延國際SEMI標準。公司在全球率先實現8英寸碳化硅外延晶片大批量外供，也是國內首家實現商業化3英寸、4英寸和6英寸碳化硅外延晶片批量供應的生產商。瀚天天成豐富的技術積累、大規模的生產能力、卓越的品質保障得到了大量客戶的認可，憑借高質量晶圓的穩定可靠交付，公司目前已成為行業巨頭們信賴的合作伙伴，在業績期內擁有全球超過110名客戶。近年來瀚天天成實現了規模及業績的高速增長，營業收入從2022年度的4.41億元躍升至2024年度的9.74億元，近三年營收復合增長率達48.69%。得益于多層外延等產品高科技附加值帶來的溢價優勢，產能提升帶來的規模效應以及高良率帶來的成本優勢，瀚天天成自2021年起已經實現盈利，保持了較高的盈利質量。招股書顯示，公司歸母凈利潤從2022年度的1.43億元增長到2024年度的1.66億元；剔除股權激勵費用影響后，凈利潤從2022年度的1.72億元躍升至2024年度的3.21億元，復合增長率達36.6%，在行業中名列前茅。如此強勁的財務表現有助于公司在行業競爭中保持有利地位及提升抗風險的能力。 碳化硅具有寬禁帶、高熱導率、高耐擊穿場強、高電子飽和速率等突出優點，能夠在廣泛的溫度范圍內實現高效、高速且穩定的電力控制與處理。根據公開資料，碳化硅正取代硅（Si）成為主流功率半導體器件材料，有望引領未來數十年的創新，廣泛應用于新能源汽車、超快充電樁、儲能、能源供應、數據中心、軌道交通、電動船舶、低空飛行及下一代家電等領域。瀚天天成所處碳化硅外延行業市場增長迅速。全球碳化硅外延晶片市場的銷售額由2020年的4億美元增至2024年的12億美元，年復合增長率為34.7%。預計到2029年，市場規模將達到58億美元，2024年至2029年的年復合增長率為38.2%。根據灼識咨詢數據，預計到2029年，全球碳化硅功率半導體器件行業的銷售額將達到136億美元，2024年至2029年的年復合增長率為39.9%。細分來看，電動汽車碳化硅功率器件是目前最大的終端應用市場，約占全球碳化硅功率器件市場規模的74.4%，預計2024年至2029年的年復合增長率將超過39%。此外，充電基礎設施、儲能系統及其他新興行業領域亦將呈現強勁增長勢頭，預計2024年至2029年的年復合增長率均超過40%。 從下游市場格局來看，碳化硅功率器件行業集中度高，全球前五大碳化硅功率器件廠商占據了超80%的份額。憑借先進的技術水平、優質的產品性能及穩定的產品供應能力，瀚天天成在全球碳化硅市場具有突出的國際競爭力，是少數受到國內及國際大廠認可的中國外延廠商。據灼識咨詢統計，瀚天天成的客戶中包括全球前五大碳化硅功率器件巨頭中的4家，以及全球前十大功率器件巨頭中的7家。截至2024年12月31日，公司已為全球15家企業提供8英寸外延產品，并實現銷售超過7000片，處于全球領先地位。 業內人士表示，從行業發展來看，目前6英寸碳化硅晶片仍是市場主流產品，但8英寸碳化硅器件正在蓬勃發展，擁有巨大的市場潛力。近年來，全球主要碳化硅器件企業均提高對8英寸產能的投資，5大巨頭平均每家投資高達50億美元，因此穩健提升8英寸外延產能迫在眉睫。瀚天天成此次申請香港聯交所上市，有望獲得全球資本的加持，提升市場知名度和國際形象，為其后續發展注入更強動力。
（來源：中國證券報）
