整體來看，受宏觀經濟和行業因素的影響，終端市場需求不足，歌爾的智能聲學整機業務和部分智能硬件業務低于預期，但難能可貴的是整體營收仍然保持增長，且從凈利潤上可以看出二季度的盈利能力較一季度環比改善。縱觀上半年，歌爾持續深耕XR領域，發布多個新技術方案，研發中心和產業園也陸續投入使用，是否能夠等到產業回暖進入新的增長周期，仍然值得期待。

 

 

根據報告，得益于智能游戲主機出貨量增長，歌爾的智能硬件業務實現營收293.18億，同比增長18.17%，營收貢獻占比64.9%，再次成為其營收主要驅動力。根據TechInsights最新預測，2023年全球游戲機出貨量將增長14%，超過4600萬臺。公開數據顯示，索尼PS5、任天堂Switch等知名品牌游戲主機出貨量均在2023年實現增長。得益于與幾大知名品牌廠商客戶已建立的深度合作，歌爾在游戲主機板塊保持穩定成長。

 

而在XR領域，虛擬現實行業經歷“洗牌”，技術能力、研發能力及成本控制能力門檻逐步顯現，市場需求推動產業格局，部分企業逐步放棄元宇宙硬件賽道。與此同時，行業“馬太效應”逐步釋放，大企業推動行業發展成為主流。隨著行業集中度不斷提升，頭部企業更有能力優先收獲市場紅利。歌爾股份憑借先發戰略優勢和多年積累的技術研發實力，加之與meta、索尼等全球多家主流VR/AR頭顯品牌達成的長期深度合作讓其在行業技術革新和升級中起到了不可替代的作用。今年2月，歌爾與高通聯合推出基于第一代驍龍AR2 平臺的輕量級 AR 智能眼鏡參考設計，這也是首款基于第一代驍龍®AR2平臺、以量產化為目的的AR眼鏡參考設計，助推品牌廠商面向市場快速推出領先的輕量級AR眼鏡產品。

 

除此之外，歌爾還推出首款主打實現XR設備交互的智能手環參考設計link，利用手環觸控屏幕、按鍵以及簡單的手勢即可實現操控與交互，為玩家帶來更加沉浸式體驗。這標志著，歌爾在元宇宙硬件支撐領域的探索再進一步。

 

最令行業振奮的是，蘋果于6月正式公布了其首款XR設備Apple Vision Pro，Vison Pro 開創了一類新的計算設備和全新的交互方式，能將數字世界融入真實世界，用戶可以通過手勢、眼球運動和語音命令進行虛擬現實交互，操作過程無需外部控制器。與過去所有的 VR/AR 平臺相比，Vision Pro 的出現開創了一個新的紀元。從人機交互，到硬件規格，再到操作系統、生態，以及數據隱私，蘋果重新定義了頭戴式設備的標準。Vison Pro的發布，激活了沉寂的XR市場，使XR具備無限的可能。

 

 

隨著歌爾股份智能硬件業務壁壘不斷提升，從上半年的動作中也可以看出歌爾正在向產業鏈上游發力布局，在“零整協同”戰略指導下逐步形成精密零組件、智能聲學整機和智能硬件三大業務矩陣。

 

在光學零組件方面，歌爾今年分別發布了全新VR Pancake模組、新一代AR光學解決方案和車載AR-HUD PGU模組等一系列新品，已獲得行業的廣泛關注，未來幾年或將收獲較大增量。此外，歌爾光學產業園和上海光學研發中心也于今年啟用，利用區域區位優勢，緊密產業鏈上下游廠商的聯合開發與合作，致力于提供一流的XR光學產品一站式系統解決方案。

 

從行業來看，AI大模型帶來的新一輪技術變革，是消費電子行業的新機遇，疊加國家發改委等部門印發的《關于促進電子產品消費的若干措施》明確，或許可以預判到消費電子行業回暖，歌爾在VR/AR賽道實現“零組件+整機”雙輪驅動，形成產業鏈上下游協同發展之勢，有望受益產業趨勢帶來的業績增量，長期成長前景光明。

 

 

近年來，歌爾持續加大科研方面的投入，鞏固以科技實力為核心的“護城河”。業績信息顯示，上半年歌爾股份研發費用超過20億, 占比應收超過4%，保持較高投入，主要由于加大智能硬件及其他精密零組件領域內的投入，以提升核心技術壁壘獲取競爭優勢，未來有望貢獻新增長點。

 

歌爾股份對行業的敏感度不僅體現在XR板塊，近幾年開始加速入局汽車電子，有望為后半年業績新增長帶來動力。

 

歌爾股份董事長姜濱在今年的儒商大會上提到，汽車產業電動化、智能化、網聯化加速迭代，新能源汽車快速發展，新能源汽車產業成為當前機遇。歌爾已與紅旗、比亞迪等知名車企在汽車音響、智能座艙方面有深入合作，今年還推出用于車載AR-HUD PGU模組，加速在汽車智能座艙光學方面的拓展。

 

技術創新是科技企業高質量發展的原動力，企業學會利用科技創新提升核心競爭力，才能更高效率地抓住技術周期的機遇。歌爾不斷地完善產業鏈生態圈，借助零整協同、多賽道擴容深耕核心技術，推動歌爾更快速捕捉市場機遇，不斷夯實核心競爭力的同時，不改長期成長趨勢，未來依舊可期。

 

來源：愛集微