增長和電氣化推動電力需求快速攀升的背景下，也正加速發展。

在最新發布的《2022中國創新經濟報告》中，華興資本回顧過去一年全球變局下市場的動態趨勢，重點梳理了對科技創新、清潔能源等新一代創新賽道的未來展望。

人民幣基金活躍度占比穩步提升，行業熱度轉向硬科技

報告指出，截至2022年6月，人民幣基金在新能源車、半導體等領域的參與度明顯較高，以國資和產業投資人為主。其中就半導體等硬科技而言，智能終端、非半導體關鍵器件、前沿技術、集成電路和半導體產業鏈是投資的重點。

在新能源車等先進工業上，新能源汽車產業鏈、清潔能源和新材料，以及自動駕駛配套也是人民幣基金關注的重點。

在上半年市場頭部大項目中，國資背景基金和產業投資人身影頻現，不斷增強影響力。

具體來看，奇瑞集團融資規模100.54億元，主投機構為立訊精密；粵芯半導體融資45億元，背后投資人為上海恒旭資本、上汽投資/尚頎資本、北汽產業投資基金、華登國際投資、廣汽集團、廣視基金、越秀產業投資基金等；廣汽埃安上半年融資25.66億元，出資人為中國誠通，南方電網，科創國發……均顯示出人民幣基金在半導體和新能源汽車產業上的濃厚興趣。

同時從交易數量上看，盡管2022年有所降溫，但集成電路賽道熱度最高，清潔能源和新材料交易熱度也顯著增長，這一點也反映在賽道的吸金能力上。

更重要的是，半導體融資在各階段活躍，而新能源和新材料則是成熟期占比提升。

半導體：國產第三代半導體在差異化競爭中有望超車

對于半導體領域，華興資本認為，近年來隨著本土消費電子品牌的崛起，帶動上游國產硬件替代。同時，國家也為發展培養半導體人才提供了多項政策支持，使得大量人才流向半導體行業。“經過人才、技術、設備的長期儲備，中國半導體已完成產業初期的原始積累。”

目前，大部分中低端半導體產品實現了替代，但高端產品的滲透率還有待提升。“在消費類電子和部分工業級和通信領域，如光芯片、光模塊、通信PCB等產品，國內供應商已具備一定的實力，到2025年在這些領域能夠實現全方面國產化。在中高端領域，2026年至2030年能夠實現在包括車規、計算等領域的半導體芯片的全面替代。”華興資本預計。

另一方面，在半導體材料發展上，產業主要圍繞以硅（Si）、鍺（Ge）等第一代半導體材料及以砷化鎵（GaAs）、磷化銦（InP）為主的第二代半導體材料發展。

“但隨著電動車、數據中心及新能源等應用加速發展，以氮化鎵（GaN）和碳化硅（SiC）等為主的第三代半導體材料在熱導性能、輕量化、高溫、耐高壓以及承受大電流等多個方面有著明顯優勢，適合制作高壓高頻的大功率器件，這有望成為中國半導體未來大力發展的方向，并實現彎車道超車，因為第三代半導體材料距離國際領先水平只差距5年左右。”

清潔能源：光伏風電在2030年前后成主力電源

在雙碳戰略下，光伏、風電、儲能為代表的清潔能源領域，以及新能源汽車領域成為發展重點。

就清潔能源而言，華興資本預計，未來十年，清潔能源裝機將增加約16億千瓦，2020年到2030年的復合增長率為10.5%，成為主力電源。

由于智能電網的發展，為適應大規模清潔能源接入，保障電網安全是重中之重。與此同時，光伏所關注的技術路線上，電化學儲能將迎來爆發。

“盡管光伏和風電是我國清潔能源的主要發展方向，但未來仍有較大的空間。”華興資本談到，就光伏產業鏈電池片環節來看，先進技術不斷迭代更新，光伏降本增效存在更大發展空間。而目前，電池片多種先進技術路線并存。PERC技術市占率約85%，N型的TOPCon和HJT技術逐步成熟、成本降低，占領中高端市場。

未來十年預計光伏格局將逐步變為N型電池主導的局面，鈣鈦礦（PSC）薄膜電池和晶硅-PSC疊層電池滿足部分高端市場需求。

此外，隨著電池片的創新，也可能引領光伏產業新一輪變遷。

最后，儲能將成為火電逐步退出后最重要的電力調節資源。“光伏和風電本身具有高度隨機性、波動性，且不具備調節能力，因此當它們成為主力能源后需要額外配儲。”華興資本談到，而電化學儲能將是遠期電力系統的主要儲能形式，其中鋰電將是中期主流。

“這一方面是由于抽水蓄能是傳統電網側儲能的主要模式，主要優點是技術成熟、容量大、成本低，但可供開發的資源不多，分布受地理條件限制；另一方面，電化學儲能具備能量密度較高、建設周期短、場地限制少等特點，是未來電力系統的主要儲能形式。其中鋰/鈉離子電池將是中期的主要方案，到2030年前后，電池儲能的全生命周期成本與抽水蓄能相當。”

中國電網重輸輕配，輸電網堅強，配電網受制于成本因素相對脆弱，是未來電網改造的重點。“而電力行業關系國家安全，主干網的智能化仍會由國家電網、南方電網主導。

未來留給民營資本的機會主要在配電網和微網的改造和管理上，如用戶需求管理、分布式發電和儲能、響應主電網需求等。”華興資本認為。