對于中國汽車產業未來五年，無論是民營還是國營，只有不著眼于當前銷量利益的車企，才能真正實現質的飛躍。
隨著“金九銀十”的落幕，各大上市車企的財報也相繼出爐。相比今年上半年，各車企第三季度在銷售旺季的加持下有了明顯的提升，特別是在營收方面，包括上汽集團、長城汽車、長安汽車、廣汽集團在內均實現了兩位數的同比增長。
但值得注意的是，只有少數幾家包括比亞迪、長城在凈利潤方面實現了大幅的增長，其他企業均是增收不增利。
今年以來，受疫情封控、芯片等供應資源緊張、動力電池等原材料價格大幅上漲等多重不利因素的疊加影響，多數企業盈利水平大幅承壓。特別是地處西南地區的幾家企業，更是在8月9月遭遇到限電等致使公司停產的不利因素。
總體來看，目前國內幾大汽車集團的市場格局在今年已然發生根本性的變化，從曾經的自主三強與國營三強比翼齊飛，到現在已經形成了“一超多強”的穩固局面。
民營三巨頭的天花板在哪？
日前，比亞迪發布第三季度財報。賬面上的數據表現令人吃驚，第三季度營收1170.81億元，同比增長115.59％，凈利潤57.16億元，同比增長350.26％。
比亞迪方面表示，盡管面對眾多不利因素，但新能源汽車行業繼續加速上行，比亞迪銷量保持強勁增長，持續創下歷史新高，市占率遙遙領先并持續強化，同比和環比均實現大幅增長，推動了盈利大幅改善，有效緩解了上游原材料價格上漲帶來的盈利壓力。
嘴上說的委婉而艱難，但是喜悅之情也可以說是溢于言表。的確，同比350％的利潤暴增，可以說放在全行業都是奇觀。比亞迪的在整個今年的表現都是一騎絕塵，不停地在創造奇跡。今年前三季度，比亞迪實現營收2676.88億元，同比增長84.37％，凈利潤93.11億元，同比增長281.13％。
在外界看來，比亞迪的這種高速增長已經大幅超過市場預期。東吳證券表示，比亞迪第三季度業績超市場預期，并將其2022年凈利潤預期由117.85億元上調至162.51億元，上調幅度超40億元。除了東吳證券外，其他券商對比亞迪也表現出極大的興趣。
從銷量上看，今年9月份，新能源汽車銷量約為20.13萬輛，同比增長249.56％。前三季度，比亞迪累計銷量約為118萬輛，其中第三季度的新能源乘用車累計銷量53.72萬輛，同比增長187.01％。
另外，粗略計算單車利潤的話（利潤與銷量的比值），比亞迪的單車利潤從去年開始一路猛增。據統計，比亞迪去年上半年的單車利潤僅為800多元。到了今年第一季度單車利潤增長到 2300元左右，第二季度單車利潤在7300元左右，而到了第三季度已經接近萬元水平。
盡管核算方式不夠嚴謹存在不少漏洞，但是線性上升的數值依舊可以反映近段時間的成效。在外界看來，一個更大的疑惑擺在他們面前，也等待著比亞迪用現實來回答。如此高速的增長，比亞迪能夠維持多久，他們的瓶頸究竟在哪？
就在9月份，比亞迪積壓在手上的訂單已經超過70萬輛，交付難題成為擺在他們面前的第一道坎，而一旦完成產能擴張，加大生產力度兌現完訂單，走過這個交付峰值后，巨大的產能又會是新一輪的難題所在。
從目前的種種跡象看出口成為了比亞迪未來釋放產能最合理的地方，有消息稱，比亞迪關聯公司將在山東煙臺的一家船廠訂造8艘可裝載7700輛汽車的滾裝船，總造價近50億元，其中基本確定建造的是6艘，另外2艘為選擇權訂單。以這個體量計算的話，比亞迪未來至少能消化50萬產能。
如果說國內市場決定著比亞迪的起點，那么國際市場將會是比亞迪的天花板。同樣有著全球夢的長城汽車在第三季度也交出了一份滿意的答卷。
今年第三季度，長城汽車實現營業總收入373.46億元，同比增長29.36％，凈利潤25.57億元，同比增長80.55％。今年1－9月，長城汽車實現營業總收入994.80億元，同比增長9.56％，凈利潤81.49億元，同比增長64.80％，經營業績增長顯著。
即使不如比亞迪那么搶眼，但有一個指標卻值得玩味。前三季度，比亞迪利潤93億元，長城為81億左右，而比亞迪的營收高達2676億，幾乎長城的2.5倍。反過來看，長城汽車用較少的營收實現了幾乎與比亞迪相似的利潤。
這背后雖然涉及到財會核算方式不同的問題，但宗旨離不開成本與收益的根本邏輯。例如有的企業，就會將上市公司的研發投入納入到集團母公司中，讓上市子公司的財報更加好看。在長城的財報里，也能看到今年前9月，研發支出高達85億占營業收入8.6％。
另外，吉利汽車暫無公布第三季度財報的計劃，但從今年上半年以及第三季度的銷量表現看，吉利汽車今年在全年應該也會有一個較好的表現。
國營陣線的全面失敗
在比亞迪、長城為代表的民營車企亮眼的財報表現下，國營陣線確實大面積的全線潰敗。今年第三季度，上汽集團營業總收入2114.2 億元，盡管營收恢復正增長，但歸母凈利潤僅57.4 億元，同比下滑18.43％。
前三季度，上汽集團營業收入5102.37億元，同比下降5.23％；歸屬于母公司所有者的凈利潤126.49億元，同比下降37.84％；基本每股收益1.099元，同比下降37.49％。
盡管上汽集團體量龐大，但幾乎在所有重要指標上均出現了下滑。
在銷量方面，上汽集團第三季度總銷量達153.6萬輛，同比增長16.2％，環比增長51.5％。具體來看，自主品牌銷量突破79.4萬輛，同比增長17.5％，占總銷量的比重繼續保持在50％以上。
雖然，自主品牌份額上看，上汽集團旗下幾大品牌加起來還不如比亞迪，甚至長城。但事實上，在上汽集團巨大的營收里，不僅僅有汽車銷售業務，還有零部件供應鏈甚至房地產，而這些也將決定著上汽集團未來的走向。
有越來越多的專家認為，目前以汽車銷售、汽車養護為主要的盈利模式未來很有可能向出行服務領域靠攏。
與上汽集團不同，東風汽車可以說是面臨這全面的潰敗，數據顯示，東風汽車2022年三季度實現營業收入28.21億元，同比下滑16.01％；凈利潤虧損275萬元，同比下滑128.59％。根據東風汽車披露的產銷快報顯示，東風汽車旗下乘用車板塊的產銷均在下探。
值得一提的是，就在10月17日，東風汽車對外發布公告，東風集團對東風汽車5.02億股股份的要約收購已經完成交割，前者正式取得了對東風汽車的控制權。
作為東風集團旗下專注于輕型商用車事業的大型股份制企業，東風汽車是集團中為數不多的A股上市公司，且公司業務并非東風集團的主要商用車版塊，近年來有略顯邊緣化的發展趨勢。此次股份交割，也被外界視作嵐圖汽車借殼上市的準備工作。
而嵐圖品牌在一定程度上將決定著東風汽車未來的高點。
不僅是上汽、東風，一汽也面臨著艱難的處境，或許只有長安汽車的狀況稍好一些?？傮w來看，長安汽車雖然前三季度企業銷量略有下滑，但是其總收入、凈利潤、毛利率、凈利率都相比往年有了不錯的提升。
對于中國汽車產業未來五年，無論是民營還是國營，只有不著眼于當前銷量利益的車企，才能真正實現質的飛躍。
來源：BusinessCars
