10月29日，士蘭微（600460）(600460.SH)在電話會(huì)議交流中表示，光伏模塊目前還沒有大量出貨，有些客戶在送樣；單管已經(jīng)在出貨。三季度光伏單管總體比例上升較多，但總體還是受制于芯片產(chǎn)能不足。公司12吋線的IGBT產(chǎn)能剛剛達(dá)到1.5萬片月產(chǎn)能，從投片到產(chǎn)出需要一段時(shí)間，所以這塊的成長應(yīng)該會(huì)在今年底或者明年一季度。

目前庫存的情況正常 長期來看國產(chǎn)芯片還將面臨供應(yīng)不足問題

存貨方面，公司表示沒有特別的去做去庫存，主要還是根據(jù)市場(chǎng)和產(chǎn)線的情況來調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。針對(duì)目前的形勢(shì)，會(huì)繼續(xù)加大市場(chǎng)的開拓力度，通過市場(chǎng)的開拓來提升產(chǎn)能的負(fù)荷。通過接下來一段時(shí)間的調(diào)整，整個(gè)產(chǎn)線的負(fù)荷率會(huì)進(jìn)一步充實(shí)。三季度隨著市場(chǎng)變化，下游客戶可能在控制庫存，導(dǎo)致公司器件芯片出貨有所放緩。但客戶都是頭部客戶，相信經(jīng)過一段時(shí)間的調(diào)整，還是會(huì)恢復(fù)到正常水平。以前公司芯片產(chǎn)能不足，在開拓市場(chǎng)的過程中，會(huì)經(jīng)常遇到缺貨的狀態(tài)，現(xiàn)在有大量產(chǎn)能保障，有利于公司產(chǎn)品加速進(jìn)入市場(chǎng)。

長期來看，國產(chǎn)芯片還將面臨供應(yīng)不足問題。大家不要只看短期的指標(biāo)變化，因?yàn)楣镜漠a(chǎn)品面很寬，如果公司產(chǎn)品集中在某一領(lǐng)域，那有可能會(huì)擔(dān)憂這個(gè)問題，但功率半導(dǎo)體空間非常寬廣，公司重點(diǎn)拓展的市場(chǎng)，包括新能源汽車、光伏、儲(chǔ)能、工業(yè)、通訊、白電、手機(jī)、筆電都可以進(jìn)入，所以這是公司巨大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。但是要進(jìn)入必須首先有產(chǎn)能保障；其次需要嚴(yán)格的質(zhì)量保證體系，產(chǎn)品質(zhì)量過硬；當(dāng)然還有跟國際大廠的競(jìng)爭(zhēng)能力。公司目前庫存的情況正常。

折舊對(duì)公司影響不大 四季度營收應(yīng)該還是會(huì)穩(wěn)定向上

研發(fā)費(fèi)用方面，公司指出，目前的研發(fā)費(fèi)用率不算高，比上半年略有提升，因?yàn)槿径鹊氖杖朐鲩L沒達(dá)到自身的預(yù)期。從研發(fā)費(fèi)用的增長比例來看，是符合預(yù)期的，因?yàn)榻衲觐A(yù)計(jì)是20%左右的增長。公司也是下決心在一些關(guān)鍵領(lǐng)域進(jìn)行持續(xù)投入，更樂意看到研發(fā)費(fèi)用比重的上升，也希望看到收入的快速成長。公司整體收入的形態(tài)未來還是會(huì)保持較快的成長，這個(gè)趨勢(shì)沒有發(fā)生變化。

此外，公司也表示折舊影響不大。公司目前所有擴(kuò)產(chǎn)的動(dòng)作都是圍繞最急迫的需求去開展。廈門的12吋和SiC、杭州的12吋和8吋都是圍繞市場(chǎng)最新需求，封裝也一樣，重點(diǎn)圍繞汽車級(jí)封裝。這些項(xiàng)目形成資產(chǎn)和折舊，不會(huì)形成太大的壓力，因?yàn)橄嚓P(guān)產(chǎn)品已經(jīng)在大量出貨，只是目前產(chǎn)能還不夠。

收入及毛利展望方面，公司表示四季度營收應(yīng)該還是會(huì)穩(wěn)定向上，汽車新能源的產(chǎn)品已逐步具備大量出貨的條件；白電市場(chǎng)四季度會(huì)是旺季，可以延續(xù)到明年上半年；國產(chǎn)替代還是在加速的過程中，公司將通過更高效的生產(chǎn)運(yùn)作和更高的質(zhì)量控制水平贏得市場(chǎng)。從產(chǎn)品端來看毛利是穩(wěn)定的，波動(dòng)主要是和制造相關(guān)，產(chǎn)線的負(fù)荷率下降，單位成本上升，毛利率就會(huì)下降。對(duì)此，公司已有對(duì)策去提升和穩(wěn)定產(chǎn)線的負(fù)荷率。

目前FRD已開始在12吋上量 最新一代MOS出貨量持續(xù)提升

至于超結(jié)MOS的進(jìn)展，公司在廈門的12吋線上重點(diǎn)是推動(dòng)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，主要是IGBT產(chǎn)品，IGBT在今年一季度只有5000片月產(chǎn)能，二季度因?yàn)樵O(shè)備延期產(chǎn)能沒有進(jìn)一步釋放，三季度則是連貫影響的。現(xiàn)在設(shè)備已陸續(xù)到齊，目前已具備1.5萬片的月投片能力。現(xiàn)在面臨的主要問題是襯底有短缺。公司和上游的供應(yīng)商都在積極推動(dòng)解決。二季度困擾比較大的FRD現(xiàn)在也在逐步解決，因?yàn)镕RD和IGBT是配對(duì)的。目前FRD已經(jīng)開始在12吋上量，更有利于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

MOS產(chǎn)品也在積極調(diào)整結(jié)構(gòu)。MOS有很多品種，目前開發(fā)的最新一代MOS已大量運(yùn)用到汽車主區(qū)領(lǐng)域，光伏微逆變器也有，出貨量還在持續(xù)提升。傳統(tǒng)的、相對(duì)價(jià)值低一點(diǎn)的MOS也在出貨，這塊未來的市場(chǎng)會(huì)有競(jìng)爭(zhēng)壓力，所以要積極通過拓展頭部市場(chǎng)，導(dǎo)入更大的市場(chǎng)消化這些產(chǎn)能，并維持一個(gè)相對(duì)較好的價(jià)格。

電源和MOS收入情況和占比情況方面，公司則表示今年都是增長的。MOS在整體營收的占比較高，器件成品中MOS比重較大。電源也是增長的，包括工業(yè)、汽車、安防監(jiān)控都有應(yīng)用。電源里面相對(duì)低端的產(chǎn)品如LED驅(qū)動(dòng)電路今年減少了很多，從去年開始就在減少，當(dāng)然這個(gè)市場(chǎng)目前相對(duì)穩(wěn)定，公司還會(huì)持續(xù)深耕。其他的電源產(chǎn)品還需要加快進(jìn)度。

12吋線新增的產(chǎn)能主要是滿足電動(dòng)汽車、光伏、風(fēng)電、儲(chǔ)能等領(lǐng)域的需求

關(guān)于IGBT銷售收入方面的問題，公司表示IGBT出貨不是5000片的概念，是指月產(chǎn)能。士蘭微的IGBT應(yīng)用領(lǐng)域非常廣，從消費(fèi)做到汽車，公司IPM也在大量使用IGBT。IGBT單管和模塊在工業(yè)領(lǐng)域也有大量應(yīng)用，現(xiàn)在也拓展到了新能源和汽車，而且在新能源和汽車?yán)锔嗟氖怯霉綱代的芯片。IGBT月產(chǎn)能目前在12吋線是1.5萬片，實(shí)際產(chǎn)出受襯底短缺的影響未達(dá)到1.5萬片，目前正在解決的過程。相比去年產(chǎn)量已增加不少，再加上公司8吋線和6吋線都有IGBT產(chǎn)能，所以目前公司與IGBT相關(guān)的產(chǎn)品營收規(guī)模占比已大幅提高。

此外，公司也表示12吋線新增的產(chǎn)能主要是滿足電動(dòng)汽車、光伏、風(fēng)電、儲(chǔ)能等領(lǐng)域的需求，對(duì)應(yīng)的是更高代IGBT產(chǎn)品的產(chǎn)出；還有一部分是滿足家電、工業(yè)領(lǐng)域的需求，因?yàn)楣粳F(xiàn)有8吋線的產(chǎn)能遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。各類產(chǎn)品公司都會(huì)覆蓋。從市場(chǎng)角度來看，目前急需滿足的是汽車和新能源領(lǐng)域。

8吋到12吋轉(zhuǎn)換的主要是先進(jìn)的IGBT、MOS等，因?yàn)檐囈?guī)的產(chǎn)品設(shè)定在12吋線，8吋沒有太多的產(chǎn)能滿足客戶的需求。公司從去年年初就決定在12吋上IGBT產(chǎn)能。今年一季度有5000片的釋放，因?yàn)檐囈?guī)產(chǎn)品的導(dǎo)入需要時(shí)間，正在逐步理順。總體來說12吋產(chǎn)線運(yùn)營時(shí)間還是太短，12吋投產(chǎn)至今也才兩年不到。但是產(chǎn)線成長較快，符合車規(guī)要求的IGBT已開始在12吋線大量投片，對(duì)四季度和未來長時(shí)間的產(chǎn)能保障非常重要。12吋線設(shè)備的自動(dòng)化水平更高，設(shè)備的可選性也優(yōu)于8吋，但襯底片和設(shè)備價(jià)格更高。8吋線也有優(yōu)勢(shì)，是能滿足多品種、多規(guī)格產(chǎn)品研發(fā)的平臺(tái)。公司已經(jīng)具備了5吋、6吋、8吋和12吋硅芯片產(chǎn)線以及化合物產(chǎn)線。

光伏模塊目前還沒有大量出貨 SiC爭(zhēng)取明年能達(dá)到月產(chǎn)能6000片

在被提問到公司是如何做到設(shè)備投資低于行業(yè)平均水平時(shí)，公司回答道，從8吋線的數(shù)據(jù)來看確實(shí)比同行業(yè)低一點(diǎn)。首先，公司8吋線建設(shè)較早，沒有在市場(chǎng)大熱的時(shí)候建產(chǎn)能，設(shè)備相對(duì)便宜一些；第二，公司比較注重控制成本；第三，公司在20年前就開始走IDM模式，在6吋線上開發(fā)了IGBT、超結(jié)MOSFET、MEMS傳感器、高壓電路等多種產(chǎn)品，前期6吋工藝平臺(tái)建設(shè)積累的大量人員和經(jīng)驗(yàn)對(duì)建8吋線非常有幫助，也降低了投入成本。

SiC方面，SiC明年的產(chǎn)能公司已經(jīng)在規(guī)劃和加快實(shí)施，爭(zhēng)取明年能達(dá)到月產(chǎn)能6000片。SiC芯片已有少量的出貨，主要配合IGBT應(yīng)用在汽車OBC。汽車主驅(qū)上用的SiC模塊，還在做內(nèi)部測(cè)試評(píng)價(jià)，車規(guī)級(jí)的測(cè)試環(huán)節(jié)較多，即將給客戶送樣。爭(zhēng)取在明年三季度能夠開始供貨。

在提及光伏單管和模塊產(chǎn)品的營收結(jié)構(gòu)比例時(shí)，公司回答道，光伏模塊目前還沒有大量出貨，有些客戶在送樣；單管已經(jīng)在出貨。三季度光伏單管總體比例上升較多，但總體還是受制于芯片產(chǎn)能不足。公司12吋線的IGBT產(chǎn)能剛剛達(dá)到1.5萬片月產(chǎn)能，從投片到產(chǎn)出需要一段時(shí)間，所以這塊的成長應(yīng)該會(huì)在今年底或者明年一季度。

(來源：直通財(cái)經(jīng))