2021年以來，除未上市半導體廠商爭相申報IPO外，不少上市公司亦對其半導體業務實施資本運作，涉及比亞迪、歌爾股份、和而泰、南大光電、興發集團、納思達、蘇州固锝等。
多家企業相關負責人向《科創板日報》記者表示，子公司層面引入戰略投資者主要系支持其業務發展考慮，后續再根據子公司實際情況決定是否獨立IPO。
大基金“加持”三家半導體類材料公司
半導體類材料廠商近期在資本運作方面動作頻頻。除南大光電和興發集團兩家上市公司，中巨芯亦向上交所遞交了IPO申請材料擬科創板上市。而在三家企業的背后，都有著國家集成電路產業基金（以下稱“大基金”）的身影。
電子化學材料中巨芯由巨化股份、大基金、致遠富海等股東于2017年12月發起設立，巨化股份和大基金分別持股35.2%股權并列第一大股東。公司的業務經營主體凱圣氟化學和博瑞電子由巨化股份轉讓所得，亦是一種分拆行為。
接近中巨芯的知情人士向《科創板日報》記者表示，分拆中巨芯主要系巨化股份支持公司獨立發展、引入戰略投資者等因素考慮。“發起股東的目標和利益一致，希望借助資本市場推動公司做大做強。”
興發集團控股子公司興福電子亦主營濕電子化學品，于2021年12月15日宣布擬以非公開協議方式引入大基金二期、中芯聚源、海力士投資等15名戰略投資者，以現金方式按照4.8元/1元注冊資本的價格合計增資7.68億元。增資完成后，興發集團持股比例由79.87%下降至55.29%。大基金二期持股9.62%，為公司第二大股東。
公司方面在回復上交所問詢時表示，引入具有產業背景的優質戰略投資者，不僅夯實公司資本實力、促進在建項目建設，而且增強公司資源整合能力。據悉，2021年8月13日興發集團宣布籌劃分拆興福電子單獨上市后，大基金二期等戰略投資者紛紛與公司或興福電子洽談投資事宜。
南大光電于2021年12月30日宣布控股子公司寧波南大光電已完成引入戰略投資者工作。據悉，大基金二期以2.72元/注冊資本的價格增資入股寧波南大光電，后者是南大光電ArF光刻膠業務經營主體。增資完成后，南大光電持股比例由 71.67%下降至58.53%，大基金二期持股18.33%，成為第二大股東。
“大基金對關鍵材料已有投資規劃，參股主要還是看中公司AFr光刻膠業務。我們已有兩款AFr光刻膠通過客戶驗證，有小批量訂單。”南大光電相關負責人告訴《科創板日報》記者。
《科創板日報》記者注意到，大基金二期增資時亦與南大光電約定了相關回購條款。交易協議內容顯示，自交割日起5年內，南大光電需積極籌劃寧波南大完成獨立IPO，或由南大光電向投資方發行股份購買投資方所持標的股權，使大基金二期在南大光電層面持股。
對半導體業務資本運作
基于監管政策支持、業務資金需求以及公司價值最大化等因素考慮，上市公司陸續拋出子公司分拆上市計劃。《科創板日報》記者根據星礦數據不完全統計，2020年至今超80家上市公司明確提出分拆上市計劃，2021年已有生益電子、鐵建重工、廈鎢新能、成大生物等9家上市公司子公司完成分拆上市。
在半導體領域，除了時代電氣和復旦微電等公司從港股回A、納斯達克上市公司ACMR分拆控股子公司盛美上海科創板上市外，2021年不少上市公司對其半導體業務實施了資本運作。例如，比亞迪、歌爾股份、和而泰等行業細分龍頭的子公司分拆方案已在上市流程中。
其中，新能源汽車巨頭比亞迪2021年5月11日宣布，擬將控股子公司比亞迪半導體分拆至創業板上市。一個半月后，比亞迪半導體IPO材料獲得深交所受理，公司于2022年1月14日更新了第二輪問詢審核回復材料；歌爾股份控股子公司歌爾微IPO材料于2021年12月28日獲得深交所受理，擬創業板上市。
與比亞迪和歌爾股份所不同的是，和而泰控股子公司鋮昌科技來源外部收購。2018年5月，和而泰以11.82元/注冊資本的價格從丁文恒、鑫核投資等股東處合計收購鋮昌科技80%股權，后者成為和而泰相控陣T/R芯片業務經營主體。實控人變更滿3年后，和而泰積極推動鋮昌科技分拆至深交所主板上市，鋮昌科技目前處于預披露更新階段。
國產打印龍頭納思達2021年初完成了子公司艾派克微電引入戰略投資者的計劃，大基金二期、格力金投、金石投資等投資機構以增資或轉股方式入股。資料顯示，艾派克微電是一家從打印機主控SoC芯片到耗材加密芯片全系列打印機芯片設計公司，也是打印機通用耗材芯片的全球供應商。入股完成后，納思達持股比例從100%下降至83.16%，大基金二期持股7.9%成為公司第二大股東。
“芯片發展有自己獨特的邏輯，當時就是想著支持艾派克獨立發展。它需要做融資，我們就開放一輪，引入大基金等投資人。后續根據實際情況決定是否分拆。”納思達相關負責人接受《科創板日報》記者采訪時表示。
此外，《科創板日報》記者了解獲悉，半導體廠商蘇州固锝子公司蘇州明皜傳感科技有限公司于2021年5月完成了新一輪融資，湖北小米長江產業基金、中小企業發展基金（紹興）等知名投資者參與投資。天眼查數據顯示，蘇州固锝持有明皜傳感24%股權為第一大股東。
蘇州固锝相關負責人向《科創板日報》記者表示：“近幾年半導體行業彈性比較大，市場需求旺盛、產業鏈企業業績提升明顯。雖然明皜傳感只是關聯公司，若它滿足單獨上市的條件，我們也會往這個方向走。”
