2021年2月行情回顧
半導(dǎo)體板塊下跌3.65％，電子行業(yè)下跌3.41％，滬深300下跌0.28％。半導(dǎo)體子板塊中，半導(dǎo)體設(shè)備下跌11.90％，集成電路下跌2.66％，分立器件上漲1.51％，半導(dǎo)體材料下跌7.51％。個股漲幅前五為士蘭微（20％）、環(huán)旭電子（19％）、晶晨股份（15％）、中穎電子（13％）、富瀚微（9％）；跌幅前五為中微公司（-19％）、鼎龍股份（-17％）、瀾起科技（-15％）、捷捷微電（-14％）、神工股份（-14％）。
中芯國際許可證或已落地
根據(jù)集微網(wǎng)報道，中芯國際部分供應(yīng)商拿到相關(guān)許可證，美國部分設(shè)備供應(yīng)商恢復(fù)了零組件供應(yīng)和現(xiàn)場服務(wù)。我們認(rèn)為中芯國際將有較大概率獲得成熟制程和部分先進(jìn)制程許可證，主要是因為（1）技術(shù)角度看，10nm及以下的先進(jìn)制程每一代的進(jìn)步均需要投入更大的資金、技術(shù)和時間周期，即使放開14nm及以上制程相關(guān)許可證，從14nm過渡到10nm及以下先進(jìn)制程仍有較大的壁壘存在。（2）供應(yīng)鏈角度看，中芯國際與美國設(shè)備廠商和半導(dǎo)體設(shè)計廠商難舍難分。中芯國際一方面是美國A設(shè)備公司和L設(shè)備公司的重要客戶，另一方面也是美國Q公司和B公司的供應(yīng)商，在產(chǎn)業(yè)鏈上下游綁定的基礎(chǔ)上，產(chǎn)業(yè)鏈公司有望推動中芯國際獲得10nm以上制程相關(guān)設(shè)備許可證。
中國大陸半導(dǎo)體設(shè)備占比持續(xù)提升，設(shè)備材料國產(chǎn)替代邏輯有望通暢
根據(jù)SEMI數(shù)據(jù)，20年第三季度全球半導(dǎo)體設(shè)備廠商銷售額達(dá)194億美元，同比增長30％；20Q3中國大陸半導(dǎo)體設(shè)備銷售額為56.2億美元，同比增長63％，全球占比為29％，相比20Q2進(jìn)一步提升2.6pcts。中國大陸半導(dǎo)體設(shè)備銷售額占比持續(xù)提升，假設(shè)中芯國際拿到相關(guān)設(shè)備許可證，國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備材料廠商在中芯國際的銷售額有望提升，將利好中國半導(dǎo)體設(shè)備材料廠商。
產(chǎn)業(yè)鏈供需緊張情況仍未緩解，部分廠商訂單已排到21年年底，產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)和爬坡加快，功率半導(dǎo)體景氣度保持向上趨勢，相關(guān)功率半導(dǎo)體廠商業(yè)績有望實現(xiàn)快速增長。
MCU供需緊張，漲價帶來業(yè)績彈性
在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈高景氣度下，MCU亦處于高景氣度狀態(tài)，供需處于偏緊狀態(tài)。MCU主要廠商義隆在21年1月起即調(diào)漲MCU價格，漲幅約10％，并暫停接受新訂單。MCU廠商盛群也預(yù)計在4月1日調(diào)漲產(chǎn)品價格15％左右，其他主流MCU廠商凌通、新唐等亦有擴(kuò)產(chǎn)或漲價動作。在MCU高景氣度下，漲價有望為國內(nèi)MCU廠商帶來業(yè)績彈性。
汽車芯片短缺，英飛凌等廠商擬擴(kuò)產(chǎn)解決芯片短缺問題
汽車芯片短缺問題仍然存在，多家下游終端車廠如大眾、福特因為芯片短缺問題停產(chǎn)。英飛凌在21年股東大會上提出將擴(kuò)大生產(chǎn)能力以應(yīng)對汽車芯片短缺問題，在Villach投資額約20億美金的12寸晶圓廠預(yù)計將于年中開始運(yùn)營，產(chǎn)能將每年供應(yīng)2500萬輛新能源汽車的動傳系統(tǒng)。中國新能源汽車銷量再創(chuàng)新高，2021年1月單月銷量達(dá)18萬輛，同比增加239％。
